钢铁行业观察：碳排放权交易方案落地；供需结构持续调整

截至2025年3月末，钢铁行业在供给回升、需求弱复苏及政策驱动转型的背景下，呈现阶段性供需调整特征。生态环境部于3月26日发布《全国碳排放权交易市场覆盖钢铁、水泥、铝冶炼行业工作方案》，标志着钢铁行业正式纳入全国碳交易体系，推动化解过剩产能与绿色转型协同发展。

一、政策驱动行业转型，碳交易助力产能优化

全国碳排放权交易市场的扩容，为钢铁行业设定了明确的减排目标与市场化调节机制。根据方案，高排放、低效产能将面临更高的碳成本压力，倒逼企业加速技术升级或退出市场。湘财证券指出，碳交易机制将优先淘汰能效水平低、环保不达标的产能，同时鼓励企业提升废钢利用率和电炉炼钢比例，推动行业向绿色化、集约化方向转型。

从生产端看，3月钢铁产量保持温和增长。五大钢材合计产量869.5万吨，周环比上升0.47%；铁水日均产量237.28万吨，同比上升7.22%。尽管冷轧卷板供给小幅收缩，但其他品类产量均环比增长，显示短期内生产端仍有一定韧性。然而，鞍钢股份等企业2024年净利润亏损扩大至71.22亿元，折射出行业盈利压力与产能过剩矛盾仍未缓解。

政策与市场的双重压力下，行业集中度提升成为必然趋势。中物联钢铁物流专委会数据显示，3月钢铁PMI为46%，连续两个月回升但仍处于收缩区间，表明产能出清与结构调整仍需时间。

二、市场供需弱平衡，成本与价格博弈延续

3月钢铁市场需求呈现“旺季不旺”特征。五大钢材消费量919.78万吨，周环比上升1.41%，但同比下降3.72%；建筑用钢日成交量同比下滑14.82%。尽管基建与制造业用钢需求存在回暖预期，但资金落地滞后导致需求释放力度不足。与此同时，钢材出口保持增长，2月累计出口量同比上升6.66%，部分缓解了内需压力。

库存端持续去化，社会与厂内库存分别环比下降2.76%和2.94%，但冷轧卷板及中厚板厂内库存出现累库迹象，反映结构性供需矛盾。成本方面，铁矿石价格周环比小幅上涨1.64%，但焦煤、废钢等原材料价格延续跌势，吨焦利润亏损收窄至-50元，成本支撑力度有限。

价格端呈现震荡格局。3月末普钢价格指数环比微涨0.48%，但月环比下降1.12%；特钢价格指数则延续弱势。新华财经分析指出，4月需求回暖或带动钢价阶段性反弹，但需警惕生产端过快释放加剧供需失衡风险。

结语

当前钢铁行业正处于政策驱动转型与市场周期性调整的关键阶段。碳交易机制的落地将加速落后产能退出，而需求端复苏力度与成本端波动仍是短期市场的主要变量。行业整体或延续“高产量、低效益”的弱平衡格局，企业需通过技术升级与结构优化应对长期挑战。

本文源自金融界