光大保德信中国制造混合财报解读：份额缩水14.42%，净资产下滑15.82%

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月31日，光大保德信基金管理有限公司发布了《光大保德信中国制造2025灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告》。报告显示，该基金在2024年面临份额与净资产双下滑的局面，净利润亏损，管理费有所降低。以下是对该基金年报的详细解读。

主要财务指标：净利润亏损，资产规模缩减

本期利润为负，资产净值下降

从主要会计数据和财务指标来看，2024年光大保德信中国制造混合A类份额本期利润为 -14,592,106.56元，C类份额为 -913,501.94元，均处于亏损状态。与2023年相比，A类份额本期利润亏损幅度有所收窄，C类份额则是新设立后延续亏损态势。

在资产净值方面，2024年末A类份额期末基金资产净值为590,264,324.43元，C类份额为866,985.09元，较2023年末的689,415,243.24元和12,821,157.48元，分别下降了14.38%和93.23%。这表明基金资产规模出现了明显的缩减。

可供分配利润减少，份额利润降低

2024年末，A类份额期末可供分配利润为141,098,390.95元，较2023年末的212,761,362.54元减少了33.68%；C类份额期末可供分配利润为206,328.43元，相比2023年末的3,967,284.11元大幅减少94.80%。A类份额期末可供分配基金份额利润从2023年的0.5773元降至0.4398元，C类份额从0.5792元降至0.4373元。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

各阶段净值增长率多数为负，跑输业绩基准

2024年，光大保德信中国制造混合A类份额过去一年净值增长率为 -1.66%，C类份额为 -1.87%，而业绩比较基准收益率为11.54%，两类份额均大幅跑输业绩比较基准。从更长时间维度看，过去三年A类份额净值增长率为 -37.16%，业绩比较基准收益率为 -6.29%，同样差距明显。

净值波动较大，投资者收益不佳

从净值增长率标准差来看，A类份额过去一年标准差为1.57%，C类份额为1.57%，表明基金净值波动较大。这使得投资者在持有期间面临较大的不确定性，且整体收益情况不佳。

投资策略与业绩表现：市场波动中调整，业绩仍待提升

投资策略：聚焦制造与科技板块

2024年中国经济稳健增长，GDP同比增长5.0%，但A股市场跌宕起伏。本基金仓位维持稳定，配置方向以制造、科技板块为主，包括电动智能汽车、高端装备、半导体、人工智能等领域。在投资策略上，通过自下而上研究入库方式，挖掘“中国制造2025”主题相关上市公司投资价值。

业绩表现：受市场影响，未达预期

尽管基金管理人积极调整投资组合，但受市场风格影响，大市值股票占优，微盘股流动性承压，本基金业绩未达预期。2024年光大保德信中国制造混合A类份额净值增长率为 -1.66%，C类份额为 -1.87%，未能实现超越业绩比较基准的投资回报目标。

费用情况：管理费、托管费有所下降

基金管理费降低

2024年当期发生的基金应支付的管理费为7,315,557.29元，较2023年的11,715,778.60元下降了37.56%。这主要是因为自2023年8月28日起，基金管理费年费率从1.50%降至1.20%。

托管费同步下降

2024年当期发生的基金应支付的托管费为1,219,259.55元，相比2023年的1,952,629.80元下降了37.56%。同样是由于2023年8月28日起，基金托管费年费率从0.25%降至0.20%。

投资组合：股票投资占主导，行业分布较广

股票投资占比高

期末基金资产组合中，权益投资金额为526,697,457.76元，全部为股票投资，占基金总资产的比例为88.10%，表明基金主要配置于股票市场，以追求资产增值。

行业分布广泛

按行业分类的股票投资组合显示，基金投资覆盖多个行业。其中，制造业占比最高，反映了基金对“中国制造2025”主题的贯彻。此外，还涉及批发和零售业、交通运输业、信息传输业等多个行业，一定程度上实现了行业分散。

份额持有人情况：机构与个人投资者结构稳定

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数为89,706户，其中A类份额持有人89,613户，C类份额持有人93户。机构投资者持有份额占总份额比例为3.91%，个人投资者占比96.09%，个人投资者为主要持有者，且结构相对稳定。

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有本基金A类份额448,830.13份，占A类基金总份额的0.14%；持有C类份额1,055.29份，占C类基金总份额的0.22%，整体持有比例较低。

开放式基金份额变动：赎回导致份额减少

份额赎回大于申购

本报告期内，光大保德信中国制造混合A类份额总申购份额为31,618,497.22份，总赎回份额为79,394,948.74份，净赎回份额为47,776,451.52份；C类份额总申购份额为921,357.61份，总赎回份额为7,298,651.90份，净赎回份额为6,377,294.29份。导致A类份额从期初的368,566,656.02份减少至期末的320,790,204.50份，C类份额从6,849,143.99份减少至471,849.70份，整体份额减少明显。

份额变动影响

份额的减少可能对基金规模和投资运作产生一定影响，基金管理人需要在后续运作中考虑如何稳定份额，优化投资策略，提升业绩表现，以吸引投资者。

重大事件：管理人受监管措施，审计机构变更

管理人收到警示函

2024年7月12日，光大保德信基金管理有限公司因个别产品交易的风险管控流程需完善，收到中国证券监督管理委员会上海监管局的警示函。公司随后全面梳理及完善内部控制机制、优化相关流程，并已落实整改方案通过验收。

审计机构变更

报告期内，为本基金提供审计服务的会计师事务所由普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）改聘为安永华明会计师事务所（特殊普通合伙），并已按规定公告。

综上所述，光大保德信中国制造混合基金在2024年面临诸多挑战，份额与净资产下滑，业绩跑输业绩比较基准。尽管管理人采取了一系列措施，如调整费用率、完善内部控制等，但仍需进一步优化投资策略，提升业绩表现，以增强投资者信心，稳定基金规模。投资者在考虑投资该基金时，应充分关注其业绩波动风险和投资策略调整情况。

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